環(huán)保進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)期,環(huán)保壓力有效傳導(dǎo)可期:十八大以來生態(tài)環(huán)保頂層設(shè)計(jì)趨于完善,戰(zhàn)略高度節(jié)節(jié)提升,細(xì)分領(lǐng)域政策規(guī)劃向目標(biāo)細(xì)化、可操作性增強(qiáng)的方向發(fā)展。同時(shí),環(huán)保領(lǐng)域改革不斷深化,一方面,省以下環(huán)保機(jī)構(gòu)垂改試點(diǎn)、跨地區(qū)環(huán)保機(jī)構(gòu)試點(diǎn)、河長制等改革措施逐步落地,旨在明確責(zé)任主體,解決“九龍治水”問題:另一方面,包括排污許可、環(huán)保稅、環(huán)保督察、按日計(jì)罰在內(nèi)的環(huán)境管理機(jī)制加速完善,監(jiān)管路徑愈加清晰,下一階段環(huán)保壓力有望得到有效傳導(dǎo)。

 

　　201 8年環(huán)�；�?qū)⒂瓉泶骶S斯雙擊:1.估值角度,目前環(huán)保板塊處于歷史低位,繼十九大之后的20 1 7年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步將污染防治納入三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一,基于政策延續(xù)性和前期改革鋪路,我們認(rèn)為環(huán)保領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)將持續(xù),板塊估值有望提升。2.業(yè)績角度,細(xì)分領(lǐng)域景氣度提升有望落實(shí)至企業(yè):④首推確定性較高的工業(yè)環(huán)保:一方面,去產(chǎn)能及環(huán)保壓力擠出工業(yè)治理需求,另一方面,201 6年以來工業(yè)企業(yè)經(jīng)歷去產(chǎn)能,17年紅利開始出現(xiàn),工業(yè)企業(yè)經(jīng)營情況好轉(zhuǎn).環(huán)保支付能力提升,同時(shí)第三方治理的積極推進(jìn)有利于工業(yè)污染治理方市場份額、盈利能力的提升。②治理主體明確、投資空間大,生態(tài)治理有望進(jìn)階:提升城市發(fā)展質(zhì)量,海綿城市建設(shè)正當(dāng)時(shí),“十三五”期間海綿城市建設(shè)投資約1萬億以上,將帶動(dòng)水環(huán)境治理、園林綠化需求提升;農(nóng)村生態(tài)治理領(lǐng)域,農(nóng)業(yè)節(jié)水作為節(jié)水、增效、治污的重要途徑,將先行受益。③監(jiān)管加強(qiáng)趨勢下,環(huán)境監(jiān)測設(shè)備更新、運(yùn)維服務(wù)需求提升:20 1 5年以來環(huán)境監(jiān)測行業(yè)向監(jiān)測事權(quán)上收、監(jiān)管力度加嚴(yán)、監(jiān)測機(jī)構(gòu)市場化的方向發(fā)展,環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測點(diǎn)設(shè)備、運(yùn)營服務(wù)有望由監(jiān)測總站或省級(jí)環(huán)保部門統(tǒng)一規(guī)劃采購,監(jiān)測龍頭有望受益;環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)造假入刑等因素加強(qiáng)對監(jiān)測設(shè)施的監(jiān)管力度,設(shè)備更新需求提升。

 

　　投資建議:大氣治理領(lǐng)域,首推清新環(huán)境,建議關(guān)注龍凈環(huán)保;工業(yè)危廢領(lǐng)域,首推東江環(huán)保,建議關(guān)注金圓股份;工業(yè)廢水領(lǐng)域,建議關(guān)注萬邦達(dá)、上海洗霸.生態(tài)治理領(lǐng)域首推智慧生態(tài)平臺(tái)京藍(lán)科技;環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域,建議積極關(guān)注聚光科技。